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电力设备及新能源行业研究报告:民生证券-电化学储能行业深度研究报告:能源革命下一站,征途是星辰大海-210225

行业名称: 电力设备及新能源行业 股票代码: 分享时间:2021-02-25 15:18:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 于潇
研报出处: 民生证券 研报页数: 45 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,848 KB 分享者: zam****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  锂电储能应用广泛,装机规模持续提升潜力巨大
  电储能一般指电能的储存和释放的循环过程,可按照存储原理的不同分为电化学储能和机械储能两类。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,锂电储能是电化学储能的主要技术路线,具有能量密度高、综合效率高、成本下降潜力大、建设周期短等特性,装机规模持续提升,未来潜力巨大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  五年三千亿市场空间可期,能源革命是最大驱动力
  电力系统是储能的最大应用场景。能源结构转型对电网的冲击是发输配电侧储能的底层逻辑,未来5年需求约131GWh,年均复合增速74%;多因素作用推动用电侧储能快速发展,未来5年需求约93GWh,年均复合增速95%。叠加5G基站及“光储充”一体化充电站等新场景应用催生的需求增量,未来5年储能需求合计超270GWh,市场空间近3400亿元。长期来看,预计2030年储能需求超500GWh,市场空间近3800亿元。
  商业模式逐渐清晰,经济性拐点打响装机发令枪
  由于储能电池一般采用容量单位(如MWh)计量,而其他部件一般采用功率单位(如MW)计量,因此备电时长差异导致统一口径的成本评价较为困难。根据我们的测算,在用电侧,储能度电成本约0.51元/kWh,在工商业/大工业场景基本具备套利空间;在输配电侧,储能里程成本约3.93元/MW,在电力辅助服务市场基本具备盈利空间;在发电侧,当前配置储能已具备经济性,项目收益率基本已达8%的要求。强制性配套政策叠加经济性拐点,新能源侧储能装机将持续高增。
  产业链分析:格局初显,建议关注电池与PCS环节
  储能电池是未来降本的核心环节,磷酸铁锂有望成为主流技术路线,头部动力电池厂商具备显著的技术与规模优势。储能变流器与光伏逆变器技术同源,头部供应商的产品及渠道优势明显,有望复制光伏逆变器格局。系统集成服务排名竞争焦灼,差异化增值服务是核心竞争要素。BMS技术壁垒较高,算法和芯片是核心竞争要素。
  投资建议
  储能行业发展将带动产业链国内供应商快速成长,看好储能电池与PCS环节投资机会,建议关注派能科技、阳光电源、固德威、宁德时代、科士达、南都电源。
  风险提示
  政策不达预期;新能源装机不及预期;电力市场化改革不及预期;5G基站建设不及预期;技术进步及成本下降不及预期。
  

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